5年連続収益黒字 「国民の年金」運用の磨き方【日経モープラFT】
国民の年金を運用するGPIF年金 積み立て金管理運用独立行政法人は昨年度 まで5年連続で運用収益がプラス、今年度 も半期を終えておよそ25兆円のプラスに なっています。 内外の市場の変動が激しい中、世界最大級 の年金基金GPIFの実態と運用の磨き方 を4月に就任した内田理事長に聞きます。 学会のキーパーソンをお招きして旬な テーマを深掘りするこの人に聞く。 今日のゲストは4月にGPIF 年金立て金管理運用独立行政法人の理事長に就任されました内田和さんです。よろしくお願いいたします。 よろしくお願いします。 GPIF は国民年金と厚年金、え、つまり公的年金の積み立て金を長期分散投資によって安定的に運用して将来世代の年金給付を支える役割を担っています。 運用する資金は277兆円 世界最大級の期間投資家です。え、内田 さんは三菱UFJ銀行の元取締まり役で メガバンク出身の事事長はGPIF設立 以降で初めてとなりますから 半年以上が経ちました。 どのような姿勢で望んでいるんでしょうか? はい。えっと、まず国民の皆様の大切な年金資産をお預かりして長期規制的な視点から安全かつ効率的に運営をすること。え、それから世界最大級の機関投資化として、え、グローバル資本市場に国際分散投資を行い、世界全体の成長の果実を捉えてですね、え、それで着実に収益を確保すること。 ま、これらは非常に難しいタスクで責任を重たいということでありますが、え、金融としてはですね、異常にやりがいがある仕事だと考えております。ま、これまで培ってきました銀行証券保険といったキャリアを生かして GPIFの役職金と共にですね、 え、強い使命化を持って、え、この責を果たしていきたいという風に考えております。 うん。そんな内田体制のも市場参加者の関心はと言いますと、収益同向にあるかと思います。 え、GPIFの運用実績を表したグラフ ご覧いただいておりますけれども、市場で 運用開始した2001年以降の累計で収益 率は年立で4.51%、収益額は 180兆円余りを上げています。その運用 方針なんですが、2020年度から国内 海外の株式債権にそれぞれ4等分で運用し ています。昨年度から市販期ごとの運用 実績を見てみますと、昨年度は市販期ごと にあの黒字と赤字が工作しているんです けれども、先週金曜日に発表された7月 から9月期の運用利益は14 兆4000億円円の黒字で今年度は2時 半期連続の黒字となっています。この要因 というのはどこにあるんでしょうか?はい 。え、主に内外の株式の上昇を反映した 結果だという風に認識ます。ま、今年度は 、え、アメリカの推奨政策に伴います不可 性の高まりから、え、内外ともあの機象は ですね、え、下落をしてスタートしたん ですけれども、ま、その後に完税政策の 見直しや緩和、え、そして、え、そ、あの 、AIや、え、反動体関連の、え、ま、 業績の投資の拡大ということ。それから 足元にかけてはですね、これは国内になり ますけれども、え、新政権の経済政策の 期待感ということを伴いまして内外の株式 が上昇しております。一方で長期金利で ございますが、え、欧米に関しましては 財政悪化懸念といったネガティブな要素も ありましたが、え、基本的には利下げ、 金融緩を受けて、え、金入は低下ないしは 定移安定で推移してるということで、 こちらもプラス収益に起用。 え、国内の長期には、え、日銀の利合関想を受けて小幅、え、気が上昇しておりますけれども、え、警備なあのマイナスという形でとまっております。 うん。あの、株式のね、上昇という話にありましたけれども、世界的に確かに株価は埼県にありまして、ただトランプ政権の政策などで不確実性というのも大きくなっているかと思います。内田さんが中止している点、それをどのように運用に生かしているかも教えていただけますか? はい。 はい。ま、ご指摘の通り世界的に日米共に 、え、株価最高値を更新し、ま、一方で 不可性が高まってるということで、昨日の マーケットもかなり、えっと、アメリカの 株式が急落をしてるということでありまし て、え、これまで以上に、え、GPFと いたしましてはマクロ分析やマーケットの 分析、え、ま、それから、え、国際調整 分析を行いまして、え、高い頻度で、え、 投資戦略はい 。
2025年11月14日放送のＢＳテレ東「日経モーニングプラスＦＴ」より、特集の一部をYouTubeで配信します。
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国民の年金の積立金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の内田和人理事長がスタジオ生出演です。資産運用の磨き方を聞きます。
【出演者】
山田幸美（キャスター）
豊嶋広（ＢＳテレ東解説委員）
佐藤美樹（キャスター）
篠崎健太（日経ヴェリタス）
内田和人（年金積立金管理運用独立行政法人理事長）
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ＢＳテレ東「日経モーニングプラスＦＴ」番組HP
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