【テスタ×木野内栄治】100億円トレーダー・テスタの最新投資実績／今年、1億円を儲けた銘柄／テスタが狙う注目のイベント／暴落時のサバイブ術／忍び寄る世界規模の市場崩壊リスク【マーケット超分析】

【テスタ×木野内栄治】100億円トレーダー・テスタの最新投資実績／今年、1億円を儲けた銘柄／テスタが狙う注目のイベント／暴落時のサバイブ術／忍び寄る世界規模の市場崩壊リスク【マーケット超分析】

大きく儲けたぞっていう取引は フジテレビ株ですね。あれで、ま、大きめというか、ま、 1 億円ぐらいはい。利益あります。単純にチャートとかを見てて村上ファンド関連が買い増ししてるんだなっていうのを見抜いたみたいな感じなんですけども。 うん。このイベント投資みたいなのって 202 年後半にもチャンスありそうですか? うん。言ってなかったんですけど本当はとか誰にも言わずかに狙ってたんですけどそういう関連のやつを。 はい。言っちゃった。 木さん、この10 月以降にね、株価ちょっと下落にするんじゃないかと。世界がね、そろそろまずくなってきちゃうってもおかしくないなと思うんですよね。 じゃ、早さに行こでしょう。 [音楽] さて、前半では木内さんに全体の展望を伺いました。ここからは 100億円投資家2025 年前半の投資実績と大しましてデスタさんにじっくりお話聞いていきたいと思います。 はい。 まずはここまで2025 年前半でとっても儲けた引とっても損した引を聞いていきたいんですけれども はい。はい。はい。 まず結構大きく儲けたぞっていう取引はどんなのでしたか? そうですね。基本的にあの小さくコツコツやるタイプなのでそんなにあんまり大きく儲かることってそんなにないんですね。本当に 1年に1回とか2 回とかなので、ま、今回のもそんなにたくさん、ま、儲けたわけじゃないんですけど、まあ、フジテレビ株ですね。 あれで、ま、大きめというか、ま、 1億円ぐらいはい。利益が出ました。 そんなに大きく儲けてないですのレベルじゃない。大きいですね。 [笑い] 単純にチャートとかを見てて、え、村上ファンド関連がの、え、が買増ししてるんだなっていうのを見抜いたみたいな感じなんですけども。 うん。世に出る前にっていう感じですか? そうですね。 あの、大量保有報告書の変更届が出る前と、あとその前にあの、 1 回目に出る前も、ま、ひ踏みかな、日踏みが出す前も、ま、値動き見てると分かったので、その時も、それでも去年かな、その時も、え、同じぐらい買った気がしますけども、 ええ、ええ、 ま、あの、チャートとかそのタイミングですね。 あの今回は、え、ファンダ的に言うと、え 、次の今回の株主総会ではまだ議決権が 間に合ってなかったので、おそらく次の時 に、え、株主の指定なりをしてくると、え 、でなると今回のが今回の株主総会の結果 が終わるんかっていうのは、ま、なんと なく思ってたんですよね。 それまでにはあの 1 回買えておいてっていうのを、ま、想定として持ってた。で、ただ想定だけで買うことはなくて、それにプラス値動きを見てそれを確信に変えていくみたいな感じで、やはりそういう大きなところが買うとチャートに現れますし、 え、ま、板読みって言うんですけど、その板見てるとあ、買ってる、いつも買ってる人が同じ買い方だと。 そうですね。 やっぱ大きな資金が入ってるなっていうのは見てると感じますから、それを、え、 1日2 日見て、で、あの、大量報告書を出すにはご営日後以内に出さないといけないっていうのがあるので、逆に言うと、 ご日はバレずに買い続けられるんですよね。 うん。うん。 なので、あの、それを狙ったみたいな取引だったんですけどもすか。 これチャートデートどの辺で買いました?日付って言うと えっと秘血された次の日だったと思うんで 26 日ですかね。じゃあ かな。あの球筒が取れたってことですか? そうですね。 うわあ。 でもこういうのはもうそのう仕組みというか 5 日間で出さないといけないであるある仕組みとかうん。 そういうのを考えて構築して逆算すると、 ま、他に買ってるとこはないしで外れたと しても5日で終わらせれる取引なので結局 株って効率がすごい大事だったりするん ですね。よくVALリュー株であったりと かすごい割り安だっていう株があるとし ますんでただそれを買って確かに割り安か もしれないけどじゃあいつ上がるんだって いうことになってくるわけです。 ずっと上がらなかったらその間資金がずっと拘速されるわけですからなのであの株をやる上で大事なのは安いっていうだけじゃなくてじゃあその安い株がいつ上がるのかこの出口を考えてえ投資をしないと まよく皆さん塩漬け株被株うとか持ってるかもしれないですけどそれをしてることによってやっぱ資金がそこで拘速されてしまいますからなのであの自分の資金効率をちゃんと考えてやらないとあ 加速度的に資金を増やすことはできないと思いますね。 そか。回転率を上げなきゃいけないんですもんね。 そうですね。 だ、ちゃんと損切りもする時はした方がいいっていう感じですか? はい。もちろんです。 なのでこれをいう取引だと損切りするにしても 5 日で終わらせられるからすごい短期間で終わらせられるので短期間でさらに値幅が取れるっていうのが 1番いいわけで、 そういう局面だったと思うので、ま、金額云々よりその効率性含めていい取引だったと思います。 あ、高校でこれでじゃでは 1週間5 日後のま、月曜日とかに、え、対応保有報告書の変更届けが出るだろうから、それでまた一吹きあるだろうから、そこでリグっていうもう計画が投資の計画があったっていうことですね。 そうです。ただ今回の場合はそれをどれだけの人が狙ってるかが大事でそれが出たら上がって売ろうと思ってる人がたくさんいると逆に出たら下がるんですね。 なので、その前の前の日ぐらいから、え、 X を見たりとか、え、掲示板を見たりとかして、どれだけの人がそれを想定してるのか、想定してる人が少なければ持ち越しますけど、想定してる人が多かったら前の日に売った方がいいなと思 ああ、なるほど。 そういう風にやります。 その想定もちょっとネットにこう書い書かれてるものなんですね。 皆さんがそのあの期待してるかどうかみたいなのはよく僕は検索で、え、 X でその事柄を検索したりとか今だったチャット GPT とかも使いますし、やっぱそうすると見えないものが見えてきたり結局株っていうのは自分が取引してるだけじゃなくてみんなの多数結で決まるわけですから情報修正なのになぜ株さ、なぜか株がったとか法修正のに上がったっていうのはあのみんなみんなが失望してればもうその株は下がらな わけで、みんなが強気だったら逆にいい決算が出ても折り込まれて下がったりするのでなのでその一歩先を読む、みんなの行動を読む、授期を読むっていうのが大事だと思ってやってます。 うん。 は、 いや、今の話の中で X でみんながどう思ってるのかを調べますと。 あ、なるほどと思ったんですけど、そこでチャット GPT も使ってるって今ちょっとおっしゃったんですけど、あ、それでもやっぱりチャット GPT にをうまく使うと今のうん、マーケットのコンディションがつめる方法があるわけですね。 そうですね。本当今何でも教えてくれるのですごい便利になってますし、ただ本当すぐ 1桁あいつ間違えるんで。 いつまで1間違? え、ちょっと待ってください。 じゃあ、チャットGPT に今フジ井メディアホールディングスの対応保留書を待ってる人がどのぐらいいると思いますかって聞くわけですか。 いや、そういう聞き方しないですけど、あの、掲示板からこういうキーワードであの、え、はで検索、キーワードで検索したりとかすると うん。 そのそう唱えてる人がいますとかそういうとこも教えてくれますし あ、そっか、そっか。検索し はい。1 番使うのはでもその細かいデータを引っ張り出してくる時とか今貼るとそれも読み取ってくれますし うん。 あの、決算の内容であったりとか、その自分で、え、数字が分からない時、やっぱり、え、箱行済み枚数がいくらとか、 今日もなんか使いましたけど、今日何で使った?あ、今日はあの、え、マイクロステラジーみたいな向こうのビットコインをたくさん買ってる会社のが今ビットコインどれだけ保有してるのと、ま、見たいのはあの、メタプラネットとか日本ですごい今日売買されてて で、自価総額とビットコインを持ってる量の帰りの幅が知りたかったんですよね。基本的にそのうん、 どれぐらいの、え、ビットコインがこれだけ持ってて、自価総額はそれに対してどれだけついてるのかみたいなのを調べたい時にそういう風に、あの、いくら持ってんですか?自くいくらですかとかって言うと出てくる、出てくるので、やっぱアメリカの株とかだと普通に検索してもなんかすごい英語が来てうわってなるなるから。うん。うん。うん。 だからチャットGPT とかに聞くとそういうのを教えてくれたんですけど、またビットコインの桁 1つ間違ったんで、 致名的 全然嘘だろうっていうやいや、 9兆ぐらいビットコイン持ってるけどなんか自総額があの 500 億ですみたいな嘘つけよっていう逆だったんでま、 [笑い] 5億100億じゃ5000 億とかだったんでしょうけどな、そういう嘘をすぐつきますね、あいつはね。 そういう風に実際に利用していくと、え、癖も分かるしうん。そうです。本当に便利になったと思いますよね、あれは。うん。 なるほど。 なるほど。では次に大きく損引も教えてください。 はい。これはですね、あのセブンイレブンなんですけど、え、ま、これも 8000 万円ぐらいですかね。はい。損しちゃいましたね。 うん。ちょ、ちょ、え、その 8000 万って聞くとやっぱちょっとびっくりしちゃいますよね。 これはなんて言うんですか?もう慣れ慣れてますか?うん。はい。ハ山負けるとかも日常半事なんで、それはま、全然あのあるんですけど。 開示の話聞いてるのかな? へえ。 ま、でも含みます。 開示やってる。 いや、でも含みでやると例えば 100億なんかいろんな銘柄でたくさんで 100億持ってたら1日1 億福含み駅が減ったり増えたりっていうのはもう毎日のように起こってしまうので だからそういう何千万とか 1 億ぐらいの増減っていうのはまれっこなんですけど確定させる時にマイナ 1 億とかなることはやっぱりなかなかないのでその代わり僕はマイナス 500万みたいなやつはもう何十回と うん やるんですりが早いのでやるんですけど 長 その損切りボタンを押す時はすごい久々だったんで あえ 悲しかったですね。 悲しかった というのもあのま皆さんもご存知の通りこの買収 されるんじゃないかみたいなクシュタールにみたいなのが うん。 あってで創家があの自分たちで、え、買うんじゃないかみたいな MBOを するんじゃないかみたいなことがあった時に、ま、僕的にはさすがにどっちかになると思ったんですよね。 なるほど。 そのどっちも蹴るっていうのはやはりこの株主の利益を 1 番に考えなければいけないという大前提のもでは、ま、なかなか難しいとなのでどっちかに決まると あ、 思ってたらどっちにも決まらずまさかの自主自分でやりますみたいなのですごい株価株価がっちゃったみたいな。これは本当にさっきと逆でうん。 その時間がすごいかかったんですよね。 売却するまでの時間がすごいかかってしまったんですよね。決まらなかったので。 はい。 多分10 億ぐらい買ってたと思うんですけど、その 10億が その期間使えなかったわけですから。 あ、うん。だ、 そっちの方があの結構だから長い時間軸でやる時っていうことはよっぽどこのそういう効率性の観点からするとよっぽど自信がないとそういう取引を僕はしないですね。 だから時間軸がすごい長いやつってほぼほぼ負けることが負けたことがないんですけどえ、 今回見事にもう全てにおいてダメだったんでなんか悲しかったです。 1 年近くやり取りしてたと思うんですけどそのセブンイレブンの件ってどの辺くらいから散入しました?期間で言うと 1 回目は結構早めにやったんで 1回目は多分離確したんですよ。 ただその、あれ、創業家が MBO をこれぐらいの値段でするんじゃないかみたいな長かなんかていう飛ばし記事みたいなのが出た時にサイド買ったんで はい。秋ぐらいですね。 あ、そうですね。 で、その時に、ま、最悪僕は 7兆じゃあ最悪7兆でも行けたら 9兆だと思ったんで、で、その時がまだ 6兆自装が6兆ぐらい6 兆台だったのでどっちにるんでも絶対勝ちちゃと思ってこんなボーナスじゃんと思ったら その後創業家が MBO 断念したんですけどでも僕はまだクシタルが残ってると思ってたんで、え、そのまま保有してたりしたんですけども、いよいよ その、え、独法かなんかが懸念されるとかなってる時にクシュタールが最後の方でもうすぐ決着がつくみたいなことを言ったみたいな記事が出たんですね。 で、うん。うん。うん。 あれ、あの問題は片付くのって 2年ぐらいかかるって最低で 2 年ぐらいかかるって言われてたのにもうすぐ決着をつくっていうことはこれも撤退しかないと思って それで慌てて売ったんですね。 ま、実際に撤ニュースが出てすごい下がったので、そこは食らわなくて良かったんですけど。 あ、そう。うまい。 でもものすぐって言われたらもうそれしかないって僕の中で思ったのでそこでもうしょうがなく投げましたね。あ、もうなくなったの。もう撤退するんだっていうのは読めましたから。 そういう時どうするんですか? あ、リフレッシュは? あ、リフレッシュ聞きになりますね。 リフレッシュですか?まあでも本当僕の場合は寝るんで、あの、もう体が動かなくなるんで、もうフラフラフラフラになっちゃうんで。 寝て回復。 そうです。 寝て起きて、え、回復するようにはしてますけども、大谷翔平だ。 そう、試合も試合があっても寝て、次またこれ寝ただけでフラットになれますか? 寝て、あの、よくやるのは、あの、例えばすごい大まけするじゃないですか。じゃあ、もう 3億円負けましたと。うん。 時にすごい悲しくなるけど、でもじゃあその 3 億マイナスだったのが何月だみたいなのを調べるわけですね。 いつだと、ま、もっとかな。ま、 5億とか10 億負けた時に調べるわけ。そしたらもう 3ヶ月前のあの日に うん。うん。 と同じさになったと。でも 3 ヶ月前のその時はこの上がってきたさ、上がってきた時だったからこの時はめちゃくちゃ元気だったわけじゃないですか。 なるほど。3 ヶ月は同じ資産だったけどあの時めちゃくちゃ元気でハッピーだったからだからま時に戻っただけだみたいに思うように。 なるほど。 え、この結構誰もがこう注目していた企業の投資だと思うんですけど、今教えていただいた 2 者って投資基準ってどうやって選んでいますか? やはり何かが起こった時に僕は考えることが多いので、あの、例えば、え、フジテレビにしてもそういう、え、あの、大きな騒動が起こってからあの、注目し出しましたし、え、セムイレブンにしても、え、そうですよね。 なので大事なのは、え、僕の場合はその資金効率とかを考えてますから動くでは困るので動き出した時、何かニュースとか何か大きな出来事が起きた時から、え、注目すると寝起きがすでにもう発生するわけだし、それが大きな寝起きになったらまだ発生したばっかりの時は初動の可能性があるわけですよね。 なので、え、フジテレビもその時から多分 2 倍ぐらいになりましたしなのでそういううん、大きな値動きの初動になるんじゃないかみたいなニュースが出た時からやり出す。 あ、 うん。 あ、じゃもう重大ニュースみたいなものに注目してっていう感じですかね。 そうですね。 それがただあの重大型株だと重大ニュースになるんですけど、小型株だと普通のニュースとかでも小型株だからそれでスタートしたりするのでなの自価総額少ないやつはそんな世間的にはと大きなニュースじゃなかったとしてもその企業にとって大きなニュースで寝動きが発生したら、え、そこから見たりします。 このイベント投資みたいなのって 202 年後半にもチャンスありそうですか? ま、ニュースはつでも起こる可能性があるので、ま、それで僕はあの、え、大きなニュースが出たらそれに関連した銘柄 とかは、え、 一応見るようにしてますね。 テストさん、今注目しているニュースってあったりしますか? 今はそうですね。うーん。 何かあるかな?え、うーん。でもやっぱりテーマとしては AIとかを見てますし うん。 うん。来年で言うと本当はうん。言ってなかったんですけど本当は WBCと ああ。え、 お、え、東京オリンピックとか そう。ワールドカップもありますね。 そう。カップとスポーツがすごい重ので 誰にも言わずかに狙ってたんですけど、そういう関連のやつを。 あ、言っちゃった。 言っちゃった。 でもWBC がなんか地上派でやらないとか本当水さしてきやがって 1人でうーって言ってます。はい。 そういうのも一応来年のやっぱり株は先に先折り込んで動きますからやっぱそういう大きなイベントがあってちょっと前にまだみんなそういう話をしてない時に注目しといて話し出した瞬間ぐらいに買えば儲かるんじゃないかなって思ってたんですけど自分で話しちゃってるんではい ありがとうございます。 はい。 2025年の前半は4 月にトランプショックがあったと思うんですけれ、この時はどう動きましたか? この時はあのすごい僕も減ったんですけどでも近年その戻るんですよね。あの僕が株やり出した最初の前半の 10 年とかその辺は下がったらなんとかショックで下がったらそう簡単には戻らなかったんですよ。 でも本当近年はなすごい速さでやっぱそこの、え、時の反省を生かしてとかやっぱりこの財政出勤とか早くなったりとかその対策がすごい早くなってるのでな、コロナの時もそうですけど戻るのが早くなったなって感じるのでそれように前まではすごい投げてたのを、え、投げなくなったりとか今よ、今よに変えていったりはしてますね。うん。 うん。 で、それで言うとやっぱり常にポジションをの今は今の時代だとやっぱ余力開けといた方がいいのかなと。 ああ、え、ええ、 今まではその下がってもそっからだラダラ下げていくってことが多かったのでそれまで持ってて、え、下がった時に減らしてっていうことをやってたんですけども、そっから長期戦みたいにやってたんですけど、今はむしろもう最初から開けといてすごい下がった時に買いませる余力を最先に作っといた方がいいのかなとか、だから本当にあの勝ち方っていうのもその時代によってどんどん変わっていくので、 今の相場を見てう 今のやり方に変えていかないと、あの、ま、おじいちゃんで僕も本当にことはないです。 どんどん置いてかれるなと思いやってますけどね。 ちなみにトランプショックの時初動はどうしてましたか? トランプショックの時は、え、 結構僕は危ないと思ったんですよね。 っていうのは、あの、一時的なものではなくて本当にそれで、え、完税が大きく変えられると、え、長期にわってそれ影響を及ぼすと思って、 うん。ま、今も思ってるんですけど、思っ てるのですごい企業業績が長期にわって 悪化する可能性があると思ったので、ま、 やはりそれに関連するような企業の株は まず減らしましたし、ただまそのチで、え 、それにどっちかっていうと無関係ない樹 であったりとか無関係そうなやつにシフト して、で、ま、結局指数と共にどっちの株 も戻ったので、ま、やってもやらなくても 多分あんまり結果変わんなかったんです けど、ただ大事なのは その相場は戻らなかった時に結果は変わってると思うので、ま、それに備えたっていう感じです。 なるほど。ま、 この時のやり方もうちょっと詳しくお伺いしてもいいですか?その はい。 内樹で高配当銘柄に分散ですね。下がる時ってあの去年の 8 月の令和のブラックマンデーみたいな時もそうですけどやっぱりパニックになるので もう下げ幅がどんどん早くなったり加速度的に下げたりするんですね。 もう本当に価格、値段が関係ないみたいな 。で、それが、え、どこまで行きすぎる かっていうのは、ま、誰にも分からない ものだと思ってるので、自分の場合はここ から先はもう、え、利回り的にも絶対買い たいなみたいなのを水準になって、さらに そこから機械的に、え、日経平均が500 円下げたら、え、5000万円ずつ買まし ていこうみたいな、そういう風に 機械的にやるので、だ、5000円下がっ たら、え、5億買うことになるし、それが 2000円で止まったらとかそう いう風に、え、会社がもうこっから先は 負けはないだろうって思ったところでもそこで全部買っちゃったらさらにこのバーゲンセールみたいになった時に買えないわけじゃないですか。 うん。 だからもうこっから先は買いだなって思ってたらそこをスタート地点にするぐらいの気持ちでありますかね。 うん。 安くなれば安くなったほどたくさん買えると。 そうですね。あと後々の利益も大きくなるのでみたいな。 例えてもやっぱこう1 番ピークの底みたいなのあると思うんですけど、この時はいくらくらい損が出ましたか? 損益が。あ、 10億ぐらいかな。 10億ぐらい減ったと思うんですけど。 10億くらい減った。 でも、ま、含みなんで、あの、その例えばその配当銘柄たくさん持ってるじゃないですか。 それの含みが例えば7億とか5億とか 10億減ってもその分利回り上がってるし 、そういう銘柄は基本的にはずっと持っ といていつか回復するか回復しないんだっ たらずっと配当もらい続けようみたいな それでも大丈夫な、え、基本的にPBRが すごい0.1倍をすごい割れてるみたいな やつを集めてたので、基本的にそこは あんまり売る必要がなかったので、一時的 にこの含みベース で、すごいったみたいな感じだったので、そこはあんまり気にしてはなかったですけど。うん。 この時はちゃんと寝てフラットになれました。 あ、その時はあのそもそも特に何とも思ってないのであのね、普通に普通の精神状態だったんで。 ええ。 はい。 セブンの時の方がやっぱ嫌だったなって感じですか? そうですね。まあでもセブンも、まあ時間 軸が長いのでそんなにへこまないんで、1 番へこむのはなんかう、100 万円デートレ で買うと思ってん気づいたらめちゃくちゃ 買い増して1000万負けたとかなんか そういう系のやつがあの1番なりますけど うん。そうですね。時間軸短くなると油断 してるとどうしても感情が入りやすいん ですよ。 時間軸短い方がなので油断してる時にそういう軽い気持ちでちょっと取ろうとしてめちゃくちゃ負けた時の自己嫌悪が 1番きついですね。 木のさん、この暴落時のテスタさんの対応どう見てました? いや、今のお話聞いたらテスタさんは自分が目指してるその考え方、これを自分があのちゃんと守れなかったら悔しい。 うん。 うん。 で、一方で、あの、ま、それとは別に、え、トランプさんがなんか言っとるわと。ま、そ、それはもうね、もう不可効力だし、まあ、言うかなとは思ってたけども、ま、こんなもんかなってその精神の、精神力で うん。 え、結果的にはですね、勝ってたんじゃないかなと思います。で、もう 1 個はですね、ちょっと今日僕ご紹介したいのはちょっとこちら見てもらいたいんですけれども、え、 2018 年の時のトランプさんで、ま、もうすごいチャートがたくさん書いてあるんですけど、何が書いてあるかと。 と、え、左上の方グレーの文字で書いてあるのがトランプさんがこんなことやるぞって言うと下がり始めてでボトムはですね、緑の吹き出しがついてるところでそこついてるのはこれ何かというと実施すると悪抜けでそこが入ってたということなんですね。で、実はこれって今回も役に立ってて、あの今回も結局なんかやるぞって言うと下がるんですけど、その実施でそこ入ってるんですよ。 [音楽] よくあの一般的にあの総合関税の上乗せが延期になりましたって言って株価が上がってるっていう風にま言うんですけども実はもうあの総合関実施するぞっていうもう 1日に2 日前にはそこが入ってて悪抜けだったっていうことなんですね。 ということでトランプさん、ま、このなんて言うのかな、テクニカル分析にはいろんな手法があるんですけれども、テクニカル指標ではなくて、あの、何々がありましたねっていう過去の検証をするっていうのはそれなりに有効だなと思うんです。 で、問題はだとするとこのグラフの真ん中辺りで爆落したんですよ。 で、途中で米中の首脳会談とかあって、もうトランプさんもどうにかしたいと思ったんだと思うんですけど、酒まらなかった。 これが今度もあるんじゃないかなっていう 話なんですね。で、これその時は結局大底 ついたのは赤い真っ赤な吹き出しついて ますけども、政策騒動員っていう話を G20の場でみんなで合意してですね、 やっとこそそこが入ったっていうのが前回 の例なんです。今回も同じことが起きるか もしれないなと。 この時にですね、ま、どういうことがあったのかっていうのがですね、 1 番右側の青いグラフがアメリカが完税取ってると完税は年間で 45兆円も取ってんですよ、今。 で、緑のグラフ右側の方でアメリカ輸入物価がどんどん下がってるんです。ということは、あの、アメリカに輸出している例えばトヨタとかがですね、あの、びいて売ってるってことなんですよ。 これ実は左側のそのトランプ1.0の ところ青い丸印がついてるのがトランプ さんが完税を、え、鉄光アルミの輸入制限 から始めたところでやっぱり完税 引き上がってんですね。青い矢印のように 。だけどやっぱり緑の矢印がついてるよう にアメリカは輸入物価がマイナスになった んです。このようにアメリカっていうのは 大国ですので、世界の製造業っていうのは アメリカ以外にそんな量買ってくれるとこ ないんで、どうしても価格を我慢してでも アメリカに売りましたと。したら、あの、 灰色の矢印がついてますように日本は景気 の交代機になっちゃったんですね。で、 あそこで株は爆落したんです。で、そこと 同じサインが今出始めてるのが次のグラフ で、これ緑のグラフ1番右側の方で ちょっとこう下がってるグラフあります けども、これ駆け込み消費をしたいって いう人が今減り始めたんです。あの、価格 がね、このままほっといたら上がっちゃう から、あの、大型の家庭用の耐久剤今買わ なきゃって言ってる人が最近ちょっと前 まですごく多かったんですけども、これが 減り始めたんですが、これ2018年の秋 にもこれがグっと減り始めて、で、商品が ガタガタっと減っちゃったんです。で、 当時と同じようなサインが出始めたんで、 この先どこかでアメリカの駆け込み消費も 終わっちゃうと。そうすると世界の輸出 業者は価格を泣いてですね、数量は維持し てるのが今の状態なんですけど、数量も 失っちゃったらもうこれひどいことになっ ちゃうでしょうっていうことなんですよね 。で、ま、10月にはパソコンの 買換替換えなんかも終わっちゃうんで、 どこかでですね、ものすごいひどいことが 起きちゃうんじゃないかなっていう風に 思うんです。で、今んところまだですね、 アメリカの消費は落ちてないです。赤いの が週慣計なんで、でもこれがどっかで落ち ちゃうんじゃないかなと思うんですけども 、一応今んところニューベースでは、あの 9月の第1週のホリデーシーズンの堀線が あんまり良くなかったっていうニュースも 出てきているんで、ちょっと注意が必要 です。で、もう1つはですね、この、え、 茶色いグラフがDDR4っていうパソコン に使われるDラムAMの価格が健なんです けども、これもいつまでも健なはずがない んですよっていうのは青い方がDDR5 っていうより高級なものなんですけど、 それより値段が上がっちゃってて、これ パソコンの開会の特が出ちゃってるだけな んで、どっかでこのDDR4の値段が 下がってくると、これは10月の14日 でしたっけね。Windows10の、え 、ま、一般的なあのサポートの期限までに はこれ落ちてきちゃうと思うんですよね。 ということで、これあの2018年の急楽 と同じ現象が近づいてるかもしれないって 話なんですね。で、これが以前からご紹介 してるグラフなんですけども、テスタさん がさっきおっしゃった、ま、今年も去年も よく上がったからっておっしゃったんです けども、日経平均って大体3年から4年 ぐらいに一度、ま、悪いところが来る。 このピンクの子でこうくってますけどね。 34 年のサイクルがあって、これ電気の分野在庫サイクルなんです。で、茶色い方のグラフがえっと出荷庫バランスっていうテックの分野なんですけど、これ 1番右側、ま、ここ1 年ぐらい下がってるじゃないですか。これ在庫増えてるんですね。 うん。で、ま、今回で言うとパソコンの 開会もあるし、え、アメリカに7月中に 在庫積み上げといた方がお得だって言うん で、意図的に在庫積み上げてるわけなん ですけども、これそういう場面ってその後 の株価ってすごい下落しちゃうんです。 これ真ん中に赤い点々点が縦に 2 本書いてますけども、その左側って株価上がりながらこの、え、茶色線下がってますでしょ?これがね、意図した在庫の積み上げの局面 ところがこれが、あの、もう在庫が減り始めますよって、これ茶色が上がり始めるともう株ね、偉らい勢いで下がるんです、これ。 え、これはあの在庫積み上げちゃってるし、 え、駆け込み消費も終わっちゃってるしって話で、この右側の赤点線のところがさっき言った、ま、トランプ 1.0のとこなんですね。で、左側 2015 年の夏にやっぱりこれもピークアウトしたんですが、あの時何があったかっていうとこれなんですけど、あの 2015年の夏って Windowsサーバー2003 っていうやつのサポートが切れたとこなんです。 2003っていうぐらいですから、あの、 ITブームの後になって、ま、入った、ま 、割と普及したやつなんですね。あの、 パソコンで言うと、え、Windows XPベースのやつなんです。XPって結構 よく売れたやつなんですけども、え、これ がサポート切れになりますよっていうこと で、あの、 意図した在庫の積み上げがあって、それが 切れちゃったんで暴落しちゃったんですね 。今回同じなんですよ。なので、これ ちょっと注意が必要です。で、えー、過去 これどうやってそこが入ったかっていうと 、あの、左右と共もに青い吹き出しで書い てますけども、G20の場で政策騒動員、 金融緩和も財政出動もしてきましょう。 これ世界中でやってきましょうねって約束 がついてやっとそこが入るんですよ。今 そんな感じじゃないじゃないですか。 そんなに景気が悪いって話じゃないんです けども、ま、あの、過去のこの意図した 在庫の積み上げの後っていうのはこんな ことをやらなきゃいけないぐらい世界景っ ちゃったっていうことなんですね。で、 ポイントはあの下がり始めたらすごく早い 。うん。で、なかなか戻らない。 そうするとテさん、さっきあの去年の夏も一瞬で戻ったし、今年の春も一瞬で戻ったっていう話なんですが、今回は、ま、こういう政策員みたいな話になってくれれば一瞬で戻るかもわかんないんですけど、あの、複雑骨折の可能性もあるんで、 うん。 え、今回はちょっと注意も必要だな。こんな風に、え、思うっていうお話です。 さんかでしょう?木内さん、この 10 月以降にね、株価がちょっと下落にするんじゃないかと。 がね、ちょっとアメリカていうか、世界がね、そろそろ まずくなってきちゃうってもおかしくないなと思うんですよね。 怖いですね。でも、ま、逆にその下げるっていうことは株価が安くなるっていうことですから、ま、それはそれであの長い歴史で見るとやっぱりチャンスなわけですよね。 うん。 ま、ずっと株価は上がったり下がったりしてきましたけど、実際に、え、市場最高値を更新し続けてるわけですから、そう考えると、ま、すごい安くなる場面っていうのも悪くないんじゃないかっていう感じにも捉えられますから、だ、それに備えておいて、そうなった時はこうしようっていうのを先に備えておくこと決して、え、それまでに例えば 1銘柄を信用全力で2 階建てするとかそういうことをすると、 ま、どうする以 どうしたってそうなるのでも目に見えてるので歴史上必ずそういう大きな下げ局面は いつか来るのでなのでそういう危ない取引をしないで備えていくってことが大事だと思いますね。 ちなみにあの次の政策相当にタイミングつかなって見てますか? えっとま、早ければ来年の 3 月までの間にあるだろうと思います。で、来年の 3 月になるとアメリカで中間選挙の予備選挙が始まっちゃうんですね。 で、よく一般にあの中間選挙があるから景気良くしなきゃいけないってアメリカでもトランプさん思ってるに違いないっていう風に言う人多いんですけど、このグラフ見てもらいますと政策員で合意したのは 2018年の終わりなんですよ。 2019年に入ってからなんですよ。 そうです。 2018 年って中間選挙の年なんです。中間選挙の年貿易戦争やってるんです。え、実は貿易戦争っていうのも、え、表になるんですよ。 うん。 あの、外国叩きっていうのはなので、え、来年の 3 月を過ぎても、え、政策騒動員みたいなことにアメリカが乗ってこない可能性もあって、その場合は来年の年末ぐらいまで うん、 あの、なかなかそこが入らない可能性があるので、そうすると資金効率悪くなっちゃいますねと。 必ずでも下げ相バーであったりっていうのはもうか来ることだと思ってるのでもその時は本当にあのずっとそういう VAL リューカみたいなのに移して効率悪くなるけど持っておくとだその中でも あの全体の相場が同向ではなくてえ僕が取り上げた銘柄とかはその銘柄独自のニュースがあるわけですよね。 そういうのは別にどんなんでも発する可能性はありますから、そういう銘柄を僕は取引していこうと思います。むしろ相場全体が悪い方が個別銘柄の集中物色って起きますよね。 そうですね。目立ったりするので なのでそういうのはね、あの狙い目じゃないかなと思いますね。 なるほど。なるほど。こんな中で2025 年後半戦テスタさん、今後の注目銘柄どういったところでしょうか? すごい長期的に見ると今日も話出ましたけど成であったりとかま、あと来年のスポーツ関連であったりとかっていうところは僕はまうん、 一応注目はしてますかね。 AI もこういろんな株のレイヤーがさっきあったと思うんですけど、その中で特に注目してるっていう分野はあったりしますか?そもないですか? はい。 えっと、どちらかというと、その小さな銘柄が、え、それによってすごい客好を浴びるようなのを狙ってるので、 [音楽] [拍手] AIに 関わってて、さらにその濃度がそうであったりとか、専門的にこれをやってるとか、え、ま、でもデータセンターとかもすごいいいと思うんですよね。 やっぱりそれは必ずこうここが下のが何をやるにしても通過するべきところだったりするからその大元を抑えておくっていうのもいいと思ってるので僕も実際にこう計はま、複数ですけど、え、投資すでに投資してたりはします。 木さんは2025年後半のAI テック関はどう見てますか? え、AI反動体からAI データセンターまでは物色になってるんですけども、 AI のまだソフトウェアのところまでは、え、そんなに大きな動きになってないじゃないですか。 ま、そっちだろうなと思うんです。で、全体がお休みになるっていうこともあるだろうと思いますし、え、そういうことを考えると小さい銘柄に資金集中ってこともあると思います。 で、ちょっと不安なグラフがこちらなんですけども、え、こちらはさっきね、 DDR4っていうパソコン向けのDAM の価格は上がってるってお話しましたけども、 DDR5 っていうサーバー用の高期格な方の、え、汎用メモリーの価格がちょっと下がってるんです。 うん。うん。 これね、2 ヶ月ぐらい右側にしてて、え、左側の紫のグラフが、ま、アドバンテストやら何やらの、え、ま、合成株価なんですけども、え、 2 ヶ月ぐらいずれて後から追いかけていくっていう性質があるんで、 10月に入る頃にはちょっと、え、 AI関連の、ま、大は少しお休みかなと。 で、これ赤い三角印が付いてますけども、クォーターまたぐところで、あの、そのクォーターはいいとか悪いとかはっきりしてんですよね。なので 102 月期は、え、アドバンテストを筆トとするようなところがお休みで、 AIのソフトの、ま、割と細かいところ。 はい。 が、あ、いいんじゃないかなと思うんですけれども、細かいところはね、さっき鉄さんがおっしゃったように、 ま、分からないから 山が晴れないので、 そう、ま、むしろパッケージで考えるっていうことになるんだろうと思いますね。 ありがとうございます。 ということで今日は以上となりますが昨日内ちさんテストさんいかがでしたか?まずはテストさんいかがでした? そうですね、ちょっと本当にあの間違いなところに来てあのまってあのお邪魔したんですけど何をしたんですか? 本当株勝ち方があるのでこういう判断をすごい突き詰めるっていうのもありますし僕みたいにどちらかというと値動きとか授況給で勝負する人もいますしもう向きがあるのでま、タイプがあるということであのま日は違うタイプが来ちゃったっていうことでは そんなことないです。そんなことないです。ありましたよね。 夢ある。夢、夢あります。あの、え、私からはテスさんにまたここで質問しちゃうのはあれですけども、 え、今日はなんで来てくれたんですか? いやいや、それはあの、本当にあの、ご意象させてもらったっていう縁があったので、あの、本当基本的にあんまり難しい系のは断る、あの、あんまり行かないようにしてるんですけど、ほん当だったら会いに来た。 あ、ありがとうございます。 本当に今日とっても勉強になりました ね。勉強になりました。 色と教えてください。ここまでは昨日内さん、テストさん、ありがとうございました。 ありがとうございました。 お [音楽]

収録日：2025年9月10日(水)

▼この動画の前後編はこちらから
前編：https://youtu.be/J-EWv2ewwMU
後編：（この動画）https://youtu.be/sPuNjsWk850

▼動画の概要が3分で分かる「要点まとめ記事」はこちら
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＜目次＞
00:00　ダイジェスト
00:44　今年、テスタが1億円儲けた取引
07:07　テスタ流 AI活用術
09:29　セブン株で8000万円の損
15:00 　銘柄選びの基準
16:10　テスタが狙う注目のイベント
17:39　トランプショック時の対応
23:59　忍び寄る世界規模の市場崩壊リスク
31:54　テスタ流 暴落時のサバイブ法
34:44　2025年後半、注目セクターは生成AI

サムネイル
写真：iStock

＜出演者＞
柴田阿弥｜MC
木野内栄治｜大和証券 チーフテクニカルアナリスト
テスタ｜100億円投資家
https://www.youtube.com/@%E3%83%86%E3%82%B9%E3%82%BF-x2e

＜関連動画＞
▼「マーケット超分析」木野内栄治×瀧澤信
前編：https://youtu.be/7XkzSWx0PeU
後編：https://youtu.be/5tE_1UbzliI

▼「マーケット超分析」木野内栄治×内田稔
前編：https://youtu.be/_4uaZqB9FfE
後編：https://youtu.be/GPtlz2I9IBU

▼「マーケット超分析」木野内栄治×柴田光浩
前編：https://youtu.be/8SbRz_yHXw4
後編：https://youtu.be/uWrpP3c-kZQ

▼「マーケット超分析」木野内栄治×大川智宏
前編：https://youtu.be/XDDJIOISIuk
後編：https://youtu.be/qMjUxKBNDYk

▼「マーケット超分析」木野内栄治×前田和馬

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