7月29日(火)欧州・英国株式市場の高まりを探る【注目！投資ストラテジー】
注目投資ストラテジーです。足元関税交渉 の合意を交換する流れがあります。その ような中、今回は欧州イギリス株式会社の 高まりを探ると題しまして大和証券 投資情報部大葉 します。大葉さんよろしくお願いします。 よろしくお願いいたします。 さて、今年前半世界の株式省様々な動きがありましたが、欧州株式省全体はどうだったんでしょうか? はい。え、25 年上半期の欧州株式市場は健長に推しました。特にイギリスのですね、 FTSE100 指数やドイツのですね、ダックス指数が 7 月に市場最高値を更新し、欧州全体の投資化心理が改善しています。 背景にはECB欧州中央銀行による利下げ が継続していたこと。そして再生 エネルギー、防衛、インフラ分野への積極 的な投資拡大など各国の財政出動期待が あります。こちらの図では世界の主要株式 指数の推移を示しています。世界全体で見 てみても欧州株式会社の上昇トレンドが 目立っています。はい。 イギリス市場の同向についても話題になっていましたけれども、最近の同行や注目ポイントがあれば教えてください。 はい。え、イギリス市場も非常に好調です。イギリスの FTSE100指数は5月に16 連投を記録し、 7月に市場最高値も更新しています。 A 貿易協定の合意や外による大型投資、金融和継続への期待が投資化理を支えていると思います。 こちらの図ではイギリスのFTSE100 指数の推移とETF資金流入の状況を示し ています。イギリス株への資金流入が加速 していることがわかります。これは最大の 輸出相手国であるアメリカとの貿易協議が 世界で初めて合意に至ったことが センチメントの改善につがったと考えられ ます。イギリスの輸出に占めるアメリカ 向け割合は約2割と高く、今回の防衛協定 により企業の輸出コスト削減や収益改善が 期待されます。加えてですね、企業による 積極的な投資姿勢も経済を後しています。 6月上旬にはアメリカ、Amazonが 今後3年間でイギリスに総額400億 ポンド、日本円で約7兆9000億円規模 の新規投資計画を発表しました。イギリス 内で事業拡大を進めるとされており、 テクノロジーやインフラセクターへの投資 が注目を集めています。 外市による大型投資は中期的な経済成長期待を押し上げる効果が見込めると考えています。 はい。 では物価についてです。イギリスのインフレ率についても気になるところなんですけれども、最新の CPIはどうだったんでしょうか? はい。え、こちらのグラフではイギリスの CPIとCPI コアの推移を示しています。 6月のCPI消費消費者数は前年費でプラ 3.6%、CPIコアは+3.7%と いずれも市場予想上回る伸びとなりました 。ただし今回のインフレ加速は一の可能性 が高いと見られています。主な押し上げ 要因は石油価格の一般一時的な高等による 自動車燃料価格の上昇と4月からの家庭用 エネルギー価格の上限改定が考えられます 。これによりエネルギーインフレが21 ヶ月ぶりの高水準となりCPIの押し上げ 要因の半分を占めました。はい。 インフレが再び加速するというお話でしたけれども、今後の利下げの可能性についてはどう見ていますか? はい。そうですね、今回の CPIの上昇は目先 8 月の金融政策決定か決定に向けた重要な反対量となると思います。 その上でイギリスの中央銀行である イングランド銀行eはCPIの上昇が一時 的かもしくは構造的かを見極める必要が あると考えています。7月から家庭用 エネルギーの規制料金の上限が約7% 引き下げられますが、前年の水準が非常に 低かったため、現在の水準が維持されても ベース効果で前年費は大きく上昇している ように見えてしまうんですね。え、これに よりエネルギーインフレは9月まで徐々に 上昇すると予想されています。ただしです ね、代では総合CPIは9月に4%腹筋で ピークに達し、その後は徐々に低下すると 予想しています。BOEはインフレを抑制 するため8月の利下げを見送る可能性も あると考えます。年内の利下げ回数が1回 にとまる可能性も視野に入れておきたい です。一方でですね、ベース効果が薄れる 9月以降にCPIのが確認されれば年後半 にかけては再び利 が広がる可能性もあり、金融緩和への姿勢 は変わらないと考えております。はい。で は最後にイギリス株のバリエーションに ついて伺います。今投資対象としての魅力 はどうでしょうか?はい。え、こちらの グラフでは使用株式指数の予想PERを 比較しています。あ、比較を示しています 。イギリスのFTSE100指数の予想 PERは約12.5倍と欧州ストックス 600指数や日本のトピックス の14倍前後と比べて割安感があります。 金融緩和の継続やバリエーション修正が相場を押し上げる展開になると見ています。 分かりました。大葉さん、ここまでありがとうございました。 ありがとうございました。 この時間は欧州イギリス株式仕用の高まりを探ると題してお伝えしました。以上注目投資ストラテジーでした。
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