注目すべきは金利敏感株【堀古英司のウォール街裏話】
このニューヨークだってね信じられないよね まマイナス成長でしたよね13が月ねはい これはどうやってプラスになってくんでしょうか 4.8% 輸入が下押し要因になってる輸入がなければあのプラス成長だったとむしろ普段よりいい成長率だったと金利敏感株にちゃんと目つけておくっていうのは必要だと思いますねざっくりですけど 2年に1回は10%下がる高値からね5 年に1回は20%下がる時がある でもしそれがないと危ないと思わないといけ 今ニューヨークどうですか すごい景くてまケーキっていうかもう街中人だらけなんですよ へえもう本当外でんの 鬱ぐらいあとねあそうルイビトンのニューヨークの店があるんですけど 今ねビルごとカになってんですよねあれ すごい 本当になんかちょっとここまでやりますかっていう感じです このイエローキャブがシュールでしょなんか 確かにニューヨークっぽいじゃないですかニューヨークのイエローキャブね へえすごいケーキいいですよ このニューヨークだってね信じられないよね 本当ですよね美の外観もそうですけど すごいか気づいてるっていうことですが今マイナス成長でしたよね うん1がきねはい これはどうやってこうポジティブにプラスになっていくんでしょうか えっとこれ前回のねこのあの配信でもあの言ったんですけど そのGDP 経済成長率の統計で輸入が増えるとこれマイナス 4位になるんですねうん これもう統計上そうなっててでもなんかちょっと違和感あるでしょ 輸入が多いってことはアメリカの消費者がいっぱい買うからじゃないか景気がいいからじゃないかって思うでしょ でもあのそんなん言っててもしょうがないんですこれマイナ 4位なんですよねへえで4.8% はい 輸入が下押し要因になってるだから明らかにあの輸入がなければあのプラス成長だったとむしろあの普段よりいい [音楽] 成長率だったとはい であのなんでそんな出たかって言うとあの GDPの時計ってまあ3 ヶ月なんですけどあれ年立で出してるから ああ こういう一気にワーンと来たもんが4 倍になって数字に出るわけ うん だからもう思っきりこうやって数字が大きく下に出るんですよね うんうんねだから13が月 467112で4つに分れてるんじゃない はい でそれを全体を見るためにたった13 月期のそのGDPをかける4 にしちゃうんですよねうん完全なんか1 回だけなの動きを見たいから なるほどなるほど 完全なんか1回だけなのに4 するっていうねあのわけのわかんない統計なんですけどただねそんな統計でもマイナスになっちゃうと それはビりますね うんなんか日本のニュースみんな大喜びしてたような感じ なんかアメリカがマイナスになったらリセッションとかになったらすごい喜ぶ人多くなるような気がする 喜ばないですよ それで1 番こうあの煽り受けるのは日本の株で アメリカの指標を受けて倍ぐらい下げちゃうぐらいの勢いです下げ反応としては ニュースも喜んでたし 債権の投資家ってよく喜ぶんですよねあれね へえあの債権の価が上がるからね ああうんまでも で株の投資家が就としてまあまああのそういう特殊要因なんでね はい あんまりそのマイナス成長学園通り受ける必要なくてでこれ必ず収録に反動が来て 少なくとも2% 成長はいくからそのいわゆるリセッションリセッションって 6 ヶ月マイナスが続かないとリセッションなんないんですけど うんうんまそれはないああですねうん [音楽] ただなんかあの例えばFRBのFOMC のその理事だとかああいう人たち関係者っていうのはすごい人たちなのにでもやっぱりそういう人たちの中にはいやマイナス成長になりそうだとか いう人いるじゃないですか あそうですか なんか警戒感を持っていやいや先行きわかんないから動けないと ああトランプが何やるかわかんない あまそれもありますけど うんそれはそうかもねうんうん あの不明目要因っていうのもあのマイナ4 位になるのは確かですよねうん うんうんですね でも堀さんの見立てでは46 がまあまあそこまで悪くはならない 4.8%輸入してで大体ねうん2.3% ぐらいそれで在庫がこう上がってて で両方う逆に来るんで うんうんうん そのネットの効果としたら大体2.5% ぐらい上行きそうなよっぽど特殊要がないとそれがマイナスになるってちょっとない感じですね [音楽] さらにそうすると気になるはさやっぱりは FOMCFRBがどう動くかですよね はい金利下げていけるのかなていう うん金利はあのもう物価が下がってるからま期待インフレーズが 2.3% ぐらいなのに今短期金は4% 超えてるってちょっとやっぱこれ異常なんですよね だから正常化にするだけであのまあまあ下げられるはず うーんなるほどえじゃあリ下げはいつから始めるっていう 秋じゃないかな 秋うんあなんか7月っていう見たことが でも秋なんですかね 秋には下がってると思いますね あそうなんですか うんうんで今回ね下げると結構インパクトあると思いますよ うんどういうことですか 完税はまあもうなんかドっタンばったんで うんその上下させる要因であって別に あのこれがじゃあ下げですげですっていうものじゃそんななくて うんふんふんふん でも金利は必ず株に効いてきますからね プラスでうん うんこれは結構効いてくると思う金利が来年には 3% 台半ばに行ってるっていうのはあんまり想定してないと思うんですよ ふんふんふん でもこういうトランプがギャーって言ってる間にその金利敏感株にあのちゃんと目つけておくっていうのは必要だと思いますね 今みんなちょっと忘れてるから 確かにうん来年には3%台3% 中ばぐらいじゃないかな そうですかね見通しもそうですかねドットシャートとか うんうんだあの期待インフレ率中長期の期待インフレ率から計算したらまそのぐらいは全然行っておかしくないですからね うん うんアメリカのケーキが今先ほど強いってお話があったと思うんですけどそれでもこのままリ下げをしてしまって大丈夫なんですかね?しかも 年に3 回みたい結構出てると思うんですけれども あの経済強いのはあの全然良くて はいはい あのインフレさ落ち着いてれば利下げは全然大丈夫です過去にも あの景気がいいのにあの金利が低いっていう状況いくらでもあったので へえ 私たちが見ている金利じゃなくて うん大事なのって 実質金利っていうその存在実質金利ってすごいなんだそりゃって私も思ったことがあるんだけど 名目と実質ってあって名目は私たちがこういつも見ている 数字はいですよねだけど大事なのって 実質っていうものなんですよね うんさんが はい100万円持ってますとはい金利5% ですとうんうんで1 年預けたら100万円から105 万円なりますよねはい でもその間にインフレが2%進んでたら うんうんまるまる5 万円増えたと思ってても実はその物買う能力としたら 2%落ちてるから変わらない 実質はうんまあ3 万円増えたに過ぎないっていうね まそれが実質金利の考え方 うん景気をしているっていうことですか え物価準はいああなるほどうん例えばあれ だよねみがさ100万円もらいました給料 で一応2年間100万円にしとくねはい2 年間100万円もらいましたって言って やったと思ったら今年あの買えた10万円 のティファニーが 来年値上げされて例えば15万円になって たみたいなそうすると100万円なのに あれみたいな 結局お金払わなくちゃいけないじゃみたい なうんうん なんか身近なところの話なんですよね実はね そうですねうんうんうんで実は逆 それ今あの資産を増やす方の話でしょ うんはい これ実はあの企業にとってはお金借りる方の方が大事で なるほど実質金利が低ければ低い [音楽] [音楽]
★フルバージョン（29分）は「テレ東BIZ」で配信中⇒ https://txbiz.tv-tokyo.co.jp/horiko/vod/post_318775?utm_source=youtube&utm_medium=video&utm_campaign=original2_250527_yt_DBk9DNuQ_dE
アメリカのウォール街で、自身のファンドのマネージャーを務める堀古英司さんと、テレビ東京の経済番組で長年キャスターを務める佐々木明子が、お酒を楽しみながら語る世界経済。
1～3月期のGDPがマイナスになったアメリカ経済。しかしその数字にはカラクリがあるといいます。
そして今後注目すべきなのは「金利敏感株」だという堀古さん、その理由とは？
▼前編はコチラ
トランプ関税を払うのは誰か？【堀古英司のウォール街裏話】
https://txbiz.tv-tokyo.co.jp/horiko/vod/post_318302
出演者
［堀古英司］
NYを拠点とする投資顧問会社、ホリコ・キャピタル・マネジメントの最高運用責任者。日本居住の個人向けには投資信託「新ホリコ・フォーカス・ファンド【愛称】新自由の女神」を運用。2023年、USA TODAY紙の全米ベスト投資アドバイザーに選出される。
［佐々木明子］
テレビ東京キャスター
[嶺百花]
テレビ東京アナウンサー
▼番組ページはコチラ
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